[데일리한국 김소미 기자] 효성그룹이 둘로 분리된다. 2018년 ㈜효성을 중심으로 한 지주사 체제가 설립된 지 6년만의 변화다.

14일 효성그룹은 서울 마포구 효성빌딩에서 임시 주총을 열고 '분할 계획서 승인의 건'을 통과시켰다. 효성그룹은 존속 회사인 '㈜효성'과 신설 법인인 HS효성, 2개 지주사 체제로 재편될 예정이다. 분할 비율은 순자산 장부가액 기준 ㈜효성 0.82 대 HS효성 0.18이다. 

인적분할이란 하나의 기업을 존속법인과 신설법인으로 쪼개면서 재상장하고, 기존 회사 주주들에게 신설 법인의 주식을 비율대로 배정하는 방식이다. 

◆ 인적분할, 왜?

인적분할은 주로 지주회사를 만들거나, 경영권을 나누기 위해 실행한다. 분할된 신설법인도 요건을 충족하면 즉시 상장되기 때문에 기존 주주의 불만이 상대적으로 적다.

하지만 분할된 회사 주가는 크게 엇갈린다. 미래 전망이 밝은 사업을 갖고 간 회사의 주가는 오르지만, 성장성이 적은 사업이 주력인 회사는 상장과 동시에 주가가 급락할 수 있다.

앞서 인적분할을 단행한 OCI와 이수화학의 경우 OCI는 분할 후 하락했지만 이수화학은 이수스페셜티케미컬 주가가 크게 오르며 함께 상승했다. 

같은 인적분할이지만 그 속은 다르다. OCI는 인적분할을 통해 대주주 지배력을 강화했다는 것이 업계 시각이다.

황용식 세종대 경영학부 교수는 "인적분할은 지배구조와 오너 경영 체제에서 정비라고 볼 수 있다"며 "독립적인 의사결정을 통해 재무개선에 노력한다면 건강한 인적분할이 될 것"이라고 했다.

◆ 신사업 발굴, 경영 효율화 관건

업계에서는 효성그룹의 인적분할이 사업 효율성, 지배력 강화에 도움이 될 것으로 보고 있다. 특히 신사업 발굴과 경영 효율화가 관건이 될 것이란 분석이다.

먼저 조현준 회장은 ㈜효성을 맡는다. 효성티앤씨·효성중공업·효성화학·효성티엔에스 등이 대상이다. 

조 회장은 내달 1일 체제 재편이 이뤄지면, 핵심 사업 혁신과 성장 잠재력 극대화, 사업 포트폴리오 고도화, 신성장 동력 육성 등을 통해 지속 성장을 위한 기반을 확립하는 데 주력하겠단 계획이다.

2017년 회장으로 취임한 조 회장은 세계 1위 스판덱스를 비롯해 중전기기, 폴리프로필렌 등의 글로벌 생산기지를 확대하며 신시장을 개척하는 데 성공했다는 평가를 받는다. 특히 친환경 리싸이클 섬유인 리젠·바이오 스판덱스 등을 통해 친환경 섬유 시장에서의 지배력을 한층 강화했다는 평가다.

조현상 부회장은 효성첨단소재를 중심으로 HS효성을 이끌 방침이다. 글로벌 소재 전문 기업이라는 위상을 확고히 하는 동시에 차세대 모빌리티와 우주항공, 친환경 소재 등 분야에서 차츰 성장 기회를 확보해 나간다는 각오다. 

효성첨단소재는 시장 점유율 1위의 내연기관·전기차용 타이어코드 제품을 포함해 수소에너지용 탄소섬유·아라미드·시트벨트·에어백 등 세계 3위 내 제품 10여개를 보유하고 있다. 조 부회장은 첨단소재 전신인 산업자재PG장, 전략본부장 등을 역임하고 2022년부터 사내이사를 맡아 효성첨단소재의 성장을 이끌었다.

업계 관계자는 "이같은 계획을 보면 기업 가치 저평가를 탈피하기 위한 고민의 흔적을 엿볼 수 있다"며 "분할 이후 신사업만 확보 된다면 성장할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

서지용 상명대 경제학부 교수는 "사업 자금 조달을 효과적으로 하기 위해 인적분할 하려는 목적도 있을 것"이라며 "효성그룹은 이번 분할을 통해 사업을 확대하려는 것 같다"고 말했다.

한편 이번 주총에서는 국민연금기금의 표심에 눈길이 쏠렸다. 효성 지분을 5% 넘게 보유하고 있으며, 지난 3월 조 회장과 조 부회장의 사내이사 선임 건에 반대한 바 있어서다. 

국민연금기금은 이번 안건에 대해서는 찬성한 것으로 알려졌다. 

한편 효성그룹은 재상장 시기를 다음달 말 정도로 보고 있다. 효성그룹 관계자는 "㈜효성은 거래 정지를 먼저 한 후 재상장된다. 이 때 주가는 거래 정지 당시 그 가격 그대로일 것"이라며 "HS효성 같은 경우 외부 기관에서 시초가를 정한 후 상장될 것"이라고 말했다.